viernes, 16 de junio de 2017

La supply chain en la próxima década: resilencia vs. costes

La doceava edición de los Debates ICIL, evento anual referente en la agenda de los profesionales de la logística a nivel nacional, se ha celebrado este lunes 12 de junio en Madrid.

Bajo el título de la Supply Chain en la próxima década: Resilencia vs Costes, ha reunido a más de 150 profesionales de la cadena de suministro.

El presidente de Fundación ICIL, Ignasi Sayol, ha sido el encargado de la apertura del acto con una alocución en la que ha hablado de los nuevos retos de ICIL, así como de las principales causas de la rotura de la cadena, muy relacionadas con la falta de información, los cyber ataques, la formación deficiente en algunos casos y los problemas que pueden acarrear las catástrofes medioambientales.

La primera mesa, moderada por Cristina Martínez, patrona de ICIL, ha debatido sobre la Supply Chain después de la crisis. Le han acompañado María Sagrada Pérez, Tax & Compliance Specialist de Olympic Bradcasting Services; Jordi Torras, Jefe de Transporte y Operaciones de Nestle España; Victoriano García, Customer Logistics de Bonduelle; Miguel Quintana, Director General Transporte y Logística de Boyaca; y Sonia Herzog, Directora General de JSV Logistics.

Se han tratado las consecuencias que siguen después del periodo de crisis. Hemos llegado a una época en el que el low-cost se ha adueñado del entorno, y que la recuperación es lenta y frágil. Todos los ponentes han estado de acuerdo de que la crisis ha supuesto un cambio de modelo y que vino para quedarse, tenemos que aprender a subsistir con las nuevas condiciones con la nueva coyuntura económica. Las empresas tienen que aprender a ver los retos que les aparecen y adaptarse a ellos, lo que suponen una mayor capacidad para encontrar alternativas a las utilizadas tradicionalmente.

Según Herzog “para salir de la crisis han invertido en I+D y en la construcción de almacenes de manera que puedan afrontar un mayor crecimiento”. En su caso insiste en que “el futuro está en la colaboración”.

Por su parte, Quintana señala el “esfuerzo que tenemos que hacer para obtener el mismo resultado después del cambio de sistema” que no crisis. Lo que ha implicado que su empresa “sea distinta a la que tenían hace unos años, con la intención de ser el referente de la entrega nocturna”.

OBS lo ha pasado mejor durante la crisis, pues no tienen competencia en su actividad según afirma Pérez. No obstante lo han notado en “la crisis económica y social de las ciudades en las que se han realizado las olimpiadas en Brasil, sobre todo en temas relacionados con la seguridad”. Pero confían en las empresas logísticas nacionales que son de una gran calidad.

Para García, esta etapa les ha servido para “invertir en la compra de empresas a nivel global, y la creación de nuevos escenarios logísticos a nivel nacional”, para poder ser más competitivos.

La reflexión que nos ha dejado Torras aludía a las personas, que “han pasado de vivir el cambio que suponía la crisis, a vivir en el cambio constante”. Reconoce que “como fabricante la crisis ha sido dura, pero han aprovechado para revisar la apuesta de valor para los clientes.

Una de las conclusiones que se han dicho es que la empresa pequeña ha sufrido más que la grande, que ha tenido más recursos para sortear este periodo de cambio.

Tras el descanso del coffee break, se han incorporado al panel de ponentes, MartaGarcía, Directora de Recursos Humanos del GrupoUno CTC; Juan Pedro López, Secretario General de Ecoacero; Luis Santos, Director Comercial de la Unidad de Negocio de Transporte de Steff Iberia; El Teniente Coronel Roberto Gallego, Jefe de la Sección Logística (J4) del Estado Mayor de la Unidad de Militar de Emergencias; Francisco Milian, VP Busines Development & Account Manager Iberia de DHL Supply Chain Spain; y por último Edt Goris, Director General de Slimstocks España. La temática de esta segunda mesa era Debatiendo las amenazas de la nueva logística, y la moderación en este caso ha estado a cargo de César Castillo, Director Académico de ICIL.

Se ha comentado la necesidad de las empresas de ser flexibles y poder adaptarse a los cambios constantes del entorno, así como la creación de una red logística desarrollada que le permita al usuario acceder a ella como lo hace a la red de transporte de pasajeros. Los cambios son más rápidos en la nueva logística, por lo que a las respuestas también se les exige una mayor rapidez. Aunque en ciertos aspectos el cliente ha podido salir beneficiado en conseguir que cada vez más las empresas busquen el adaptarse a sus necesidades y no al revés.

El Teniente Coronel Gallego ha comentado en este sentido que ahora es necesario que “la empresa sea inteligente para conocer las necesidades del cliente y se enfoque a sus necesidades y no al producto”. Dejamos atrás al cliente inteligente que tenía que saber buscar en el mercado los productos/servicios que cubrían sus necesidades.

Por su parte López ha llegado a ironizar con que las empresas están buscando un proveedor lo más “parecido a Lego, que nos permita customizar a medida los bienes y herramientas que necesitamos en cada ocasión”. En su caso se preguntaba quién era el cliente final y si realmente sabíamos encontrarlo. Y nos dejó una pregunta en el aire a modo de reflexión: “¿La demanda nace o se hace?

Milian insistió en que “se están implementando nuevas soluciones para conocer que es lo que necesita su cliente, así como las estrategias que quiere desarrollar para darle un mejor servicio”. No podemos esperar a que el cliente nos diga que es lo que necesita.

Para enfrentarnos a las nuevas amenazas tenemos que ser conscientes de que “el cliente cambia sus hábitos” dijo Goris. Él quiere encontrar la respuesta a “por qué el cliente me pide algo y por qué lo hace ahora”, lo que nos dará la clave para generar más valor en el futuro de la cadena.

El consumidor ha pasado a elegir “cómo, cuándo y dónde compra, por lo que si queremos ser competitivos tenemos que poder enfrentarnos a este planteamiento. Por su experiencia, “tenemos que escuchar a los clientes para ser más eficientes y poder adaptarnos para sobrevivir en el mercado”.

Desde la perspectiva de las personas, García ha señalado la importancia del equipo humano dentro de la organización, como una de las claves para enfrentarnos al futuro. Si algo hemos aprendido de la nueva logística después de la crisis es que “todos hemos aprendido a analizar mejor las fortalezas y en reconocer el papel clave de las personas en la supply chain “detrás de todo están personas, en la toma de decisiones y en las operaciones”.

La conclusión de los debates la ha presentado Pere Roca, Presidente de la Asociación ICIL. La jornada ha servido para analizar los riesgos de las empresas del sector logístico mediante planes de contingencia y planes de recuperación. Sin olvidarnos que la cadena logística va ligada a una infraestructuras y unas instalaciones que a veces no tenemos en cuenta.

Tras el almuerzo, se ha realizado una visita al centro de tratamiento automatizado de Correos por parte de los asistentes, para poder ver in situ algunos de los temas tratados en la jornada.

El acto ha podido celebrarse gracias a la colaboración de los patrocinadores: Grupo Uno CTC, Boyacà, Districenter, DSV y SEUR, que han estado presentes con sus stands, junto a las empresas colaboradoras de ICIL, para atender las peticiones de información de los interesados.

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viernes, 31 de marzo de 2017

La logística como el motor de la economía nacional

En el número de marzo de 2017 de la revista Actualidad Económica, publicaron la entrevista que me hizo Francisco Oleo, con fotos de Javi Martínez. Me gustaría compartir con vosotros alguna de las cosas que compartimos durante aquella conversación hablando sobre los retos de la logística en España. 

Estamos en un momento bastante bueno, con retos muy interesantes planteados en toda la península ibérica. Nuestra situación geográfica es vital, porque están cambiando los flujos marítimos de mercancías en todo el mundo. Hace 20 años el 80% del comercio mundial se hacía en el Atlántico, pero hoy ha bajado mucho el movimiento entre Europa y América. La gran protagonista actual es Asia. La mayoría del comercio de contenedores se mueve desde y hacía ese continente, y a Europa lo hace a través del Canal de Suez. España se tiene que poner las pilas para que sus puertos del mediterráneo sean una gran alternativa, porque no lo estamos haciendo bien, y ahí están Génova y Marsella. 
Algeciras se dedica básicamente a intercambiar contenedores de barcos. Es enorme y mueve muchos contenedores, pero no es el principal puerto si hablamos de la mercancía que entra y sale de la Península. Los principales son Barcelona, Valencia y Tarragona. 
Lo que tenemos que hacer en España es coordinarnos bien y que los puertos no compitan ofreciendo casi todos los mismo., como ocurre ahora, porque se está creando un hub logístico en el Mediterráneo y España tiene que ser el enlace con el resto de Europa. África se va a convertir en la fábrica del mundo, China está incluso subcontratando allí la producción, y estamos pegados al continente y podemos unirlo con la ruta que viene de China a través del Canal de Suez. Tenemos que colaborar más, ponernos de acuerdo en el uso de las infraestructuras que tenemos y también sobre las que deben construirse. 
El sector logístico no está aprovechando como debiera toda la información que se está generando en la cadena de suministro, es uno de sus principales retos. Se sabe cuando una mercancía sale, dónde está en cada momento, cuándo llega a su destino e incluso hasta cuándo se coloca en la tienda y pasa por caja si se vende. Es una información que emiten y tienen las grandes cadenas de distribución y, si fuésemos capaces de colaborar en todos los eslabones de la cadena, podríamos analizarla permanentemente y dar un mejor servicio general con mejores respuestas a las necesidades de los clientes. 
Uno de los problemas que tenemos es que competimos entre empresas y no entre cadenas de suministro. La logística tiene que ser integral y todos los eslabones deben colaborar transportistas, distribuidores, aduanas y también las infraestructuras. 

Si no llevamos a cabo un pacto global, fracasaremos. Una situación que se está complicando todavía más como consecuencia del boom del comercio electrónico y la logística 4.0, con neveras que te piden alimentos, lavadoras que reponen solas el detergente o impresoras que avisan del cambio de tóner, por no hablar de las fábricas y la producción. Es una revolución total y estamos en otras cosas, analizando y discutiendo si nos vana comer las empresas de fuera, si el cambio va a generar más o menos paro... Y subimos el salario mínimo, que puede llegar a detraer a las micropymes y ocasionar en algunas empresas pérdidas de uno o dos millones de euros en su facturación y, si no se repercute correctamente, afectará a la calidad del servicio. Hay que entender la logística como un motor de la economía. 




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domingo, 1 de enero de 2017

Hacia una Supply Chain Invisible


“La logística bien hecha es aquella que es invisible para el resto de los mortales. Añadimos valor a la cadena a través de anticiparnos y de liderar el cambio, con las constantes innovaciones que aparecen en el sector”


Para estrenar el nuevo año, os paso la introducción técnica redactada para el quinto volumen aparecido de Aula Logística ICIL, publicado por Cuadernos de Logística (en colaboración con Fundación ICIL) y aparecido a finales de 2016. 

El quinto volumen Aula Logística ICIL, recoge todas aquellas aportaciones de los dos últimos años realizadas por los profesionales vinculados con nosotros, que colaboran a divulgar el conocimiento en la denominada Cadena de Suministro, e incluye alguna novedad no aparecida hasta el momento, pero que se ha creído oportuno incluirla para completar el contenido expuesto.

Los artículos seleccionados, nos ayudan a entender la compleja red que es ese sistema logístico que hay detrás de cualquier producto y/o servicio, que se extiende desde el aprovisionamiento hasta el cliente final. Y en muchos casos nos atrevemos a que vuelva sobre sus pasos, sin que suponga un problema para los usuarios.

Esta es la invisibilidad que buscamos en ese entramado de relaciones que hay detrás de cualquier cadena de suministro, aunque deberíamos denominarla mejor “cadena de valor”. A los logísticos nos satisface pensar que aportamos valor, no solo suministramos. Este es el valor que medimos en el primer bloque de Introducción, en el que presentamos como enfrentarse a una gestión de proyectos desde las fases de diseño y compras, al famoso S&OPP (Proceso de Planificación de Ventas y Operaciones) o incluso herramientas colaborativas. La autora se atreve incluso a darnos pistas de las innovaciones que tienen que llegar y sus efectos.

El bloque de Personas en la Supply Chain, está pensado para que nos replanteemos que las operaciones están gestionadas por un capital humano que tenemos que cuidar y mimar como uno de nuestros intangibles más importantes de la compañía.

A través de un estudio realizado conjuntamente con la Universidad de Barcelona, descubrimos como una correcta gestión de los recursos humanos, impactará positivamente en el rendimiento de la cadena. A pesar de lo que podría parecer, la importancia de las infraestructuras debería reducirse en favor de las personas, que son las que realmente gestionan y se relacionan entre ellas para conseguir la unión y los flujos entre todos los eslabones de la cadena. Por lo que existe un cambio estratégico en la logística hacia las personas y es de vital importancia.

Importancia que también se da en la gestión del talento. La eficiencia requerida en el sector logístico, el trabajo en equipo, la capacidad de negociación y de resolución de problemas darán un mayor impulso a toda la cadena. Estamos hablando de relaciones dentro y fuera de la empresa, con los distintos agentes que intervienen en la creación de valor de la cadena. Los retos de futuro, necesitan de un capital humano especializado y de gran talento.

Las relaciones siguen en la parte de Aprovisionamiento y Compras, entre el flujo de materiales desde los proveedores a las líneas de producción. Es una fase del proceso en la que no puede haber errores en el aprovisionamiento. La toma de decisiones en el departamento de compras será más fácil si sabemos de “qué” artículo se trata, “cuándo” se necesita, y “dónde” lo tenemos ubicado. Además de las distintas herramientas que se explican, un sistema de información correcto será el que nos permitirá tener el control y analizar las decisiones a tomar en todo momento.

El cuarto bloque de Contratación de Servicios Logísticos, nos enseña a encontrar el precio justo para la subcontratación a un operador logístico. ¿Cuántas veces nos hemos planteado dudas a la hora de organizar un tender? ¿Existe alguna lógica para poder saber que el precio que me piden es de mercado? ¿Cómo enfrentarse a la negociación?

Se presentan varios consejos prácticos y operativos sobre la indexación, las penalizaciones, los open-book, la relación riesgo-beneficio en la contratación, el coste marginal, la factura pro-forma y sobre la relación entre la inversión necesaria y el capital humano.

La creación de valor que apuntábamos al inicio será más efectiva si consideramos tanto al proveedor como al cliente también como socios de nuestra cadena. Una relación cuidada y en la que la información viaje con fluidez, nos beneficiará a todos.

Hemos aprovechado la edición de este quinto volumen para presentar el primer estudio sobre la evolución de la externalización de procesos logísticos de negocio en España, en el que se habla además de la evolución en sí, de los miedos existentes a externalizar en la comunidad empresarial, de cómo tomar la decisión y que beneficios nos podría aportar, del proceso de selección del proveedor adecuado y de la gestión propia del servicio.

El siguiente bloque se ha dedicado íntegramente a la Distribución Urbana. Está adquiriendo cada vez mayor relevancia en el sector y sobre todo en las administraciones públicas. Ha sido un poco la gran olvidada, por la dificultad de las negociaciones que implica y los agentes involucrados que deberían sentarse en la negociación. Pero si de algo estamos todos seguros es que la distribución urbana de mercaderías tiene que cambiar y adaptarse a las nuevas necesidades de los clientes actuales.

Se trata también de las implicaciones del reparto capilar de productos perecederos en la última milla. Un caso particular de distribución urbana, que tiene una problemática especial que se desgrana en el artículo.

La logística inversa también juega un papel importante en la última milla. Por eso le hemos dedicado uno de los artículos en el que se enumeran los pasos a seguir para la mejora del proceso.

En el apartado de las TIC en la Supply Chain, se presenta las nuevas tecnologías que han aparecido y que nos sorprenderán en el futuro, desde las impresoras 3D, el Internet of Things, el Cloud Computing, el Big Data y la convergencia entre venta online y retail. Son los retos a los que las empresas hemos de hacer frente de ahora en adelante.

Se ha dedicado un bloque a los Indicadores de gestión KPIs, para poder hablar de aquello que es importante medir en una compañía para evaluar su desempeño. Conocer los indicadores de gestión de nuestra empresa es vital para la toma de decisiones y la consecución de los objetivos.

En el artículo se presentan algunos indicadores con la medida adecuada desde cuatro perspectivas diferentes. Es un punto de partida para que podamos empezar a trabajar con KPIs en la compañía.

El último bloque está enfocado a las nuevas Tendencias de la Cadena de Valor. Se vuelve a dar un repaso al reparto capilar y sus desafíos de futuro, marcado ya en la agenda del horizonte 2020 y que va todavía más allá. La logística en las ciudades se está planteando como una de las luchas entre todos los agentes que intervienen, pasando desde la administración al consumidor o al operador logístico. Aquí presentamos una guía que introduce los pasos a dar para afrontar los nuevos retos de la distribución, desde la elección del vehículo a las alternativas que resultan más adecuadas.

El broche de lujo de este volumen, es un análisis pormenorizado de las últimas tendencias de la Supply Chain en España. A través de las conclusiones del Think Tank creado en ICIL, se citan los nueve retos que tiene por delante el sector y las empresas que operan en él.

Si algo caracteriza a una cadena de valor es su constante necesidad de adaptación al cambio. Si no soy capaz de detectar hacia donde sopla el viento, no seré consciente de las necesidades del consumidor final y de como satisfacerlas. El enfoque de servicio es vital. El sector tiene que aportar valor estratégico y dejar de ser un simple reductor de costes.


Qué la logística es el futuro lo sabemos todos los que nos dedicamos a ella, pero tenemos que convencer también al resto del agentes económicos para que se convierta en el motor de la economía. La selección de toda la temática recogida en este nuevo número, se ha hecho con un cuidado especial pensando en el lector. Hemos querido que disfrute leyendo y aprendiendo en cada una de las temáticas recopiladas. 


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jueves, 29 de diciembre de 2016

Entrevista en Canal Extramadura Radio

En estas fecha tan especiales me gustaría compartir con todos vosotros la entrevista que me hicieron en el programa "La Tarde Contigo" de Canal Extremadura Radio, el pasado 27 de diciembre de 2016, como representante de Fundación ICIL, entidad referente en el ámbito de la logística. En la entrevista comentábamos la problemática de la distribución en el comercio electrónico de hoy en día. ¿Qué pasa cuándo haces un pedido online? ¿Qué consecuencias tiene realizar un pedido online desde el punto de vista logístico? 

Siempre decimos que la logítica que no se ve es la "buena logística" y que cuando se ve, es que ha habido problemas. Pero la verdad es que, cuando compramos por Internet no somos conscientes de lo que ocurre después de haber hecho el "click" final en nuestro dispositivo, hasta que nos llega el mensajero con el correspondiente paquete. ¿Alguna vez te has planteado que pasa desde que pagas la operación online hasta que recibes el producto/servicio que has adquirido?

Sobre estas y otras cosas conversamos en el programa "La Tarde Contigo". Pero si quieres saber más sobre la distribución que hay detrás del e-commerce, no tienes más que seguir conectado a mi blog. Poco a poco iremos actualizando más contenido. 




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martes, 6 de diciembre de 2016

Cálculo Manual de la TIR

En la entrada anterior se explicaba el cálculo de la TIR mediante EXCEL. Algunos de vosotros también está interesado en como puedo hacer para calcular esa tasa interna de retorno de manera manual, como se hacía antaño. Pues vamos a desvelarlo!!!

Vamos a tomar el mismo ejemplo que en la entrada anterior, un proyecto de inversión cuyo desembolso inicial era de 1.500 €, con un horizonte temporal de 4 años y con unos flujos de caja descritos en la tabla a continuación.

Flujos de cobros y pagos del proyecto
Año
Cobros
Pagos
1
3.000
2.500
2
4.500
3.500
3
5.000
4.500
4
3.000
2.000

Para este caso habíamos determinado una tasa de actualización del 15%. Este valor es importante para que podamos ver si la TIR será mayor o no que dicho porcentaje y así aceptar el proyecto como viable. 

Como todos sabéis, la TIR es aquella tasa de actualización para la que el valor actual neto de la inversión es igual a cero. Dicho de otro modo, es la tasa de descuento que hace que un proyecto de inversión tenga un VAN nulo, una especie de medida de la rentabilidad relativa de la inversión.

La tasa de rendimiento viene dada por el punto de corte entre la curva del VAN y el eje de abscisas. Si se analiza el gráfico del ejemplo tratado, la curva resultante sería:

Siguiendo la definición de tasa de retorno de la inversión, el momento en el cual el VAN es nulo está para una tasa entre 30% y 40% según el gráfico anterior. Se puede observar que si el tipo de descuento aplicado en el VAN es superior a la rentabilidad relativa de la inversión, la inversión no sería deseable, puesto que el VAN daría negativo. El VAN positivo estará en el tramo de la curva para el cual el tipo de descuento sea inferior a la tasa de retorno de la inversión (k < TIR).

Por lo tanto, sólo se invertirá en aquellos proyectos en los que la TIR sea mayor al coste del capital (TIR > k). Y de entre varios proyectos, siempre se seleccionará el que de mayor rentabilidad relativa.

Para el cálculo del valor de la TIR, que se simboliza con la letra r, se iguala el VAN a cero y se aísla r para hallar su valor.


 Siendo:

FCi:        Flujo de caja del periodo j
D0:         Desembolso inicial
r:            Tasa de retorno de la inversión
n:            Duración de la inversión

La principal limitación de este criterio es la misma que en el VAN , la reinversión de los flujos de caja positivos a un tipo de interés igual a r, y la financiación de los flujos negativos a un tipo similar a r.

Para el ejemplo que tenemos entre manos la fórmula anterior podría expresarse del modo siguiente, igualando la función del VAN a cero y hallando el valor de r.


El paso siguiente es encontrar el valor de r, despejando en la ecuación; tarea complicada si el número de períodos es elevado.

La forma más sencilla de encontrar el valor es mediante la hoja de cálculo o con calculadora financiera. Pero hoy hemos querido ser más intrépidos y nos arriesgamos a usar la calculadora de "mano". 

Si no se dispone ni de ordenador, ni de calculadora financiera mediante fórmulas, se podrá hallar una aproximación del valor por defecto y una aproximación por exceso, logrando así un intervalo dentro del cual estará comprendida la r que se pretende encontrar.

Con el intervalo ya calculado, se puede realizar la interpolación lineal, como se podría hacer con el criterio del plazo de recuperación (lo explicaremos otro día). En este post, el estudio se va a centrar en los métodos de cálculo manuales, mediante fórmulas.

La aproximación por defecto dará el valor inferior del intervalo en el cual estará contenida la TIR. Para encontrarlo se utiliza la siguiente expresión:

Si aplicamos la fórmula al ejemplo anterior que se ha ido desarrollando, dará el siguiente resultado:



r = 29,68%

Ahora ya se sabe que el valor de la tasa de rentabilidad relativa de la inversión estará por encima de 29,68%. Ahora falta encontrar el límite superior del intervalo para que quede acotado. Para el cálculo de la aproximación por exceso se utiliza la expresión siguiente:



Y sustituyendo cada uno de los parámetro por el valor que tiene en el ejemplo planteado quedará:





  
r = 38,72%

El intervalo que contiene la tasa interna de retorno es el comprendido entre los valores siguientes:

[29,68% , 38,72]

Ahora pues, será el momento de calcular mediante interpolación lineal el valor aproximado de la TIR. En este proceso tan sólo se realiza una comparación de triángulos rectángulos semejantes. Lo primero es calcular los VAN de la inversión para los respectivos valores de r comprendidos en el intervalo. Se trata de encontrar dos tasa de actualización consecutivas, que proporcionen un valor positivo y otro negativo del VAN. Es decir, siendo:

Se buscará un valor rj tal, que cumpla que el VAN sea positivo y que el VAN de rj+1 sea negativo



            Para r = 30%;           VAN = 54

            Para r = 31%;           VAN = 26,37

            Para r = 32%;           VAN = -0,51

Una vez ya se tienen los dos valores de r consecutivos, para los cuales da un VAN positivo y otro negativo, se aplica el razonamiento de la interpolación lineal. Se obtendrá un resultado aproximado, pues se está suponiendo que la curva que recoge los distintos valores del VAN es recta, cuando ya se ha demostrado en un gráfico anterior que tiene una cierta curvatura.

Ya se ha dicho antes que la TIR implica un VAN igual 0. Se sabe que la tasa de rentabilidad relativa estará entre 31% y 32%. Entre ambos valores la curva del VAN cruzará el eje de abscisas, como se demuestra en el gráfico a continuación.

Para el cálculo, se toma el valor del VAN positivo dividido entre la suma de los dos valores de los VAN, tanto del positivo como del negativo en valor absoluto, y el resultado es la cantidad que se tiene que sumar a rj para obtener la TIR.




El valor resultante se calcula mediante el cociente:


            
El valor de la TIR quedará por lo tanto:


TIR = 31 + 0,98 = 31,98%

Un consejo: la perdida de precisión por el cálculo manual será menor contra más podamos ajustar el valor del intervalo sobre el que realizamos a continuación la interpolación lineal.

domingo, 13 de noviembre de 2016

Cálculo de la TIR mediante EXCEL

Desde el pasado siglo, la informática se ha convertido en un aliado indispensable del financiero como herramienta de gran ayuda. Los cálculos que antaño se hacían costosos y duros de desarrollar, no demoran ahora más que unos segundos. Para ello no es necesario disponer de una formación exhaustiva en informática, basta con tener conocimientos básicos de usuario y conocer la teoría de la disciplina que se está desarrollando, en este caso: inversiones. El presente anexo se ha diseñado para acercar al lector a las posibles aplicaciones que pueda tener el EXCEL como herramienta de ayuda en la gestión. Sus usos son múltiples, pero se deja en la mano del lector el profundizar más en el tema.

Vamos a analizar la tasa de interna de retorno, con un proyecto de inversión cuyo desembolso inicial es de 1.500 €, de horizonte temporal 4 años, con el siguiente cuadro de cobros y pagos, detallados en la tabla a continuación:

Flujos de cobros y pagos del proyecto
Año
Cobros
Pagos
1
3.000
2.500
2
4.500
3.500
3
5.000
4.500
4
3.000
2.000


El coste de capital se ha determinado que estaba en un 15%. Pues para dicho ejemplo se va a indicar como realizar el cálculo de la TIR a través del EXCEL.

El primer paso para calcular la TIR, es introducir los datos del proyecto a analizar, como se puede apreciar a continuación en la figura 1 con los datos del ejemplo tratado en el dossier.

Escribimos el valor del desembolso inicial con signo negativo y a continuación el valor de los flujos de caja netos, es decir, los cobros menos los pagos que genera la inversió.

Figura 1

 
















El siguiente paso es seleccionar donde aparecerá el resultado calculado por el Excel, es decir, en que celda quedará el valor de la TIR. Para el ejemplo se ha tomado la celda D10.

A continuación, en la parte superior de la pantalla, sobre las celdas, a parece un símbolo fx que hace referencia a las funciones que podemos encontrar en el programa Excel. Si dicho símbolo no aparece tal y como queda señalado en la figura 1, siempre se puede recurrir a la lengüeta superior donde dice Insertar, abrirla y en el segundo bloque que aparece, se deberá hacer clic donde dice fx Función. Los dos sistemas llevan a la misma ventana, en la cuál ya podremos buscar la función que nos interesa.

Como se aprecia en la figura 2, dentro de las funciones tenemos que seleccionar las funciones financieras.

Una vez abierta la ventana de funciones disponibles, en la celda seleccionada en la hoja Excel aparecerá un signo (=). En dicha casilla se insertará el resultado de forma automática una vez calculado. Si no se dice nada en contra, Excel dejará el resultado en valores enteros, si se quiere obtener algún decimal en el cálculo obtenido, mediante los comandos del programa se deberán añadir tantos decimales como sean necesarios.

Figura 2

 

En la ventana que se abre, existe la posibilidad de buscar directamente la función que se quiere desarrollar o buscar a través de la seleccionar una función (figura 3). Seleccionada la categoría financiera en este caso, en la ventana inferior se abren las funciones existentes, de las que se selecciona la TIR, que de todas las fórmulas de dicha categoría es la que nos interesa. Están ordenadas por orden alfabético, la función TIR se encuentra al final de la categoría financiera.

Figura 3

Al seleccionar la función elegida, se hará clic en el botón de aceptar, y aparecerá una nueva ventana en la pantalla del ordenador, tal y como queda reflejado en la figura 4, denominada Argumentos de función. Ahora se deberán introducir los datos.

En los valores se pide las celdas que recogen los valores de la serie de flujos que se va a analizar, que en el ejemplo van desde la celda A1 a la celda A5, y se simboliza escribiéndose A1:A5.

Al instante, en la ventana aún activa aparecerá el resultado de la tasa de retorno que se buscaba. Si todo es correcto y no se desea añadir nada más, se hará clic en el botón aceptar y el valor calculado aparecerá en la casilla que se había seleccionado al inicio de la operación. Ahora ya tenemos el resultado en la hoja de cálculo y llega el momento de la evaluación del proyecto. El lector podrá observar que, antes de aceptar para pasar el resultado de la ventana abierta a la hoja de cálculo, en la casilla que había sido seleccionada aparece =TIR(A1:A5), símbolo que indica que en dicha celda se calculará el valor de la TIR para un proyecto de inversión integrado por los flujos netos de caja que van desde la casilla A1 a la casilla A5. Si se sabe de antemano el símbolo a utilizar, se puede escribir directamente obviando el proceso que se ha explicado hasta el momento.

            Queda por explicar uno de los aspectos que aparece en la ventana de argumentos de la función, la celda referente a la estimación. No es más que un número que el usuario estima como aproximación al resultado de la TIR. La hoja de cálculo Excel utiliza una técnica iterativa para el cálculo de TIR. En la mayoría de los casos no se  necesita proporcionar el argumento estimar para el cálculo de la TIR. Si se omite el argumento estimar, se supondrá que es 0,1 (10%). Comenzando con el argumento estimar, TIR reitera el cálculo hasta que el resultado obtenido tenga una exactitud de 0,00001%. Si TIR no llega a un resultado después de 20 intentos, devuelve el valor de error #¡NUM! En caso de que esto ocurra, se deberá volver a realizar el cálculo con un argumento estimar mayor del 10% hasta que desaparezca el valor #¡NUM!

Figura 4

 
















Para tomar una decisión a favor o en contra del proyecto estudiado ya no precisamos de la ayuda del ordenador, es el momento de volver al manual y ver cómo interpretar el resultado obtenido. Dicho resultado, tal y como está en la figura 5, es el que se compararía con el coste de capital para aceptar o rechazar la inversión.

Figura 4
















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